次按風暴高清面目 – 楊衛隆 著

此書講述關於美國次按背景、如何形成及其影響。當時書中還未觸及雷曼債券。以下是一些要點

l 次按風暴的成因
1. 前聯儲局局長格林斯潘濫用減息和放鬆銀根
2. 信貸證券化催谷濫批信貸
3. 審批樓按的人沒有政府的監管、沒有發牌制度、沒有保障客戶責任
4. 政客呼籲政府不要干預市場，讓市場自由運作，讓大企業為所欲為
5. 傳媒只集中報導伊拉克戰爭，未能及早警告美國市民
6. 美國破產法讓人民無視風險或者無心償還債務

l 解決次按方法
1. 在2007年底，聯儲局的情況進退兩難
2. 減息會提高進口原油和原材料價格，繼而引起通脹
3. 加息又會增加次按危機爆發的風險
4. 注資相信是比較可行的方法
5. 挽救美國以至全世界經濟免於衰退，最好的辦法是讓樓價有秩序地回落到合理水平
6. 退稅可以抵消因為樓價下跌和信貸緊縮帶來的短期急速消息疲弱，但無法令阻止大企業和投資者在次按風暴中失血

l 以凍息解決次按
1. 美國為了穩定美元匯價和提升美元債券吸引力，而最終被迫加息
2. 加息會令供款人供款能力下降，推底抵押評級，使市場上抵押債務證券淪為廢紙
3. 凍息是可行方法，但使投資者興訟

l 次按危機的後果
1. 最嚴重的後果是信貸緊縮
2. 美國消費疲弱，影響中國及東亞國家的出口
3. 美國保護主義抬頭

l 作者寄語
利大本無歸

鬼谷居正 上

-完-